1929年经济危机的特点(1929年经济危机德国采取措施)

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1929年10月28日,纽约证券交易所估值暴跌13%,然而这只是一个开始,10月29日,道琼斯指数狂泻22%,震惊茫然又一脸绝望的人们聚集在纽交所前不知道发生了什么,一场震惊世界的大萧条由此拉开序幕。1930至1932年美国的经济增长率分别为-8.62%、-6.49%、-13.07%,美国的通胀率一度达到了惊

1929年10月28日,纽约证券交易所估值暴跌13%,然而这只是一个开始,10月29日,道琼斯指数狂泻22%,震惊茫然又一脸绝望的人们聚集在纽交所前不知道发生了什么,一场震惊世界的大萧条由此拉开序幕。

1930至1932年美国经济增长率分别为-8.62%、-6.49%、-13.07%,美国的通胀率一度达到了惊人的-10.3%,通货紧缩的程度令人震惊

1930年,美国第一次银行危机爆发,1931年,美国第二次银行危机爆发,1932年,美国第三次银行危机爆发,短短三年时间内,美国超一万家银行倒闭。1932年,约有二百多万美国人四处流浪,大批刚刚毕业的校园精英四处奔破却居无定所,没有工作,美国的国际贸易额在萧条期间锐减70%,世界经济陷入大衰退。

1.危机前的繁荣

经历了第一次世界大战的韬光养晦、大发战争横财后,美国由债务国变为债权国,有了充足的资金发展经济;且在19世纪70年代至20世纪初,德国与美国发生了第二次技术革命

在内燃机、电力、汽车为首的新技术推动下,美国经济迎来了一段长时间的高速发展期,曼哈顿地区一栋栋高楼大厦拔地而起,著名的帝国大厦也是在这段时期开始动工的。

除了大楼,美国的汽车数量也飞速增加了两千俩,由于这段经济腾飞的过程发生在柯立志总统在位期间,因此这段时期也被称为柯立志繁荣。美国总统胡佛甚至宣称,要让美国人家家锅里有两只鸡,家家有两辆汽车。

2.危机酝酿

经济的汹涌发展下暗藏危机,第二次技术革命引发的技术周期已经到了尾声,新技术迟迟无法突破,同时,由于自由的市场竞争,财富开始向少数人手里转移,两极分化越来越严重

两极分化的的一个严重后果就是随着财富向极少数人手里转移,大多数底层人民的购买力是不断减少的,这就导致整个社会的消费水平不断下降,需求侧受到冲击。

底层人民吃不饱饭是会闹事的,没钱怎么办?也很好办,利用分期贷款就可以嘛,穷人不断去借贷消费,在1928年的美国,整整80%的商品都是赊购的。

同时,美联储也很配合,当时的美联储对经济的调控方式主要有两种,一是调整再贴现率,二是公开市场操作。

再贴现就是商业银行将未到期的商业票据出售给中央银行,中央银行付给其现金,本质上是一种央行对商业银行的质押贷款,商业银行进行再贴现的时候自然需要根据中央银行的规定给予票据一定折扣,这部分折扣率即为再贴现率。

公开市场操作则是指中央银行通过在市场上买卖有价证券来达到调节信用规模货币供应量的目的。

美联储在整个20年代采取了宽松的货币政策,再贴现率从7%下调至3.5%,通过公开市场操作释放了10亿美元,美国的货币存量在10年时间里增加了45%。

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再贴现率的降低,可以使穷人以低成本借钱消费,富人呢,当然不可能不贷款,放银行里利率那么低血亏啊,不如拿钱去股市嘛。

实体经济的疲软以及宽松的货币环境使得资金不断涌入美国股市,道琼斯指数开始腾飞,到了1929年,不到十年的时间,道琼斯指数翻了整整五倍。

股市泡沫更进一步加剧了两极分化,有钱有资产的人更加有钱,在1929年,近80%的美国家庭没有任何储蓄,而0.1%最富有的家庭则拥有着34%的全国储蓄总额,穷人的贷款偿还能力进一步削弱

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3.危机爆发

一切都看起来欣欣向荣,但是在1928年,改变来了,美联储开始控制美股的过度投机活动,联储开始加息,利息的增加使得穷人的债务链条断了,利息更高当然使财务状况本就脆弱不堪的穷人还不起钱。

同时,1929年,道琼斯指数也由于利率的提高而停下了牛市的脚步,股市大泡沫开始破灭,大萧条正式拉开序幕。

光荣与梦想记录下了大萧条的惨状:

“中产阶级是破落得迅速而令人痛心的。在加利福尼亚州水库工地上干粗活的工人当中,有好些先前是农场主、牧师、工程师,还有一位中学校长和一个密苏里州某银行的前任行长。在芝加哥市,有两百名妇女在格兰达公园和林肯公园露宿。她们一无窝棚,二无铺盖,什么遮身保暖的东西也没有;到了晚上,就躺在冰凉的地上打颤。”

“在经济总崩溃中,就象破船烂木,随处漂流。其中有的是诚实而正派的中年人,他们贫穷劳累,满脸皱纹;有的是青年男子(十几岁的不少),满头长发,从不梳洗。他们穿城过镇,到处流浪;或是搭乘铁路上的货车,或是揩油坐私人汽车。这些人都是无家可归,走投无路的美国男性公民,他们走遍了整个美国,冬天到了,才在各大城市集中起来;忍饥受饿,到处碰壁,肚子空空,前途茫茫,心烦意乱,辗转奔波,到处找工作,到处找仅能糊口的面包,可是就是没法找到。这群流离失所的人现在来到纽约,来到这个肮脏可怕的地方,挤成一团,歇一下,暖一下,暂时不再乱闯乱跑。……这种情景是那么丑恶,那么令人作呕,使你感到十分难过,简直无法形容。”

4.危机治理

危机初期,美国政府明显缺乏经验,政府放任银行倒闭,且没有采取有效的政策措施刺激经济,货币供应量在29至32年收缩了32%。

在这种危局中,胡佛总统反而提高所得税率,美联储也没有采取宽松的货币政策刺激经济,反而进一步提高贴现率

在财政、货币政策双收紧以及国际冲击的局面下,1932年,第三次银行危机爆发,近三分之一的美国银行停业。

1933年胡佛下台后,罗斯福开始担任总统,学过初中历史的人都知道,罗斯福是主张政府积极干预市场的,罗斯福同时采取了宽松的货币政策与财政政策,包括增加货币供应量,大兴水利、铁路等基础设施的诸多措施。

在我的记忆中,初中历史书说,是罗斯福新政救了大萧条中的美国,使美国恢复了过来。但是实际上并没有。

罗斯福新政实施了两三年之后,共和党重返参议院,共和党向来是主张自由市场反对罗斯福新政的,并且在1936年美国的通胀率确实也由于不断的政策刺激而水涨船高,因此共和党和民主党之间的争论又开始了.

两党的争执导致美国的财政货币政策开始出现反复,由此引发了1937年至38年的二次衰退,直到1939年,二次世界大战爆发极大的拉动了各国的工业需求才最终拯救了美国。

后世对这场危机的总结分析不在少数,分析的原因也是多种多样的,包括缺乏金融监管、农业等旧产业的迅速衰落等等。

但是在我看来,一切的根源还是在于市场经济下贫富两极的严重分化,它的本质原因正如马克思所说,就是生产社会化和私人占有之间的矛盾。

最近一段时间,桥水基金创始人达利欧不无担忧的说我们赚的钱太多了。你可能会觉得奇怪,为什么赚钱多是一件坏事呢?因为疫情后整个世界极其宽松的货币环境大幅提高了资产价格,加剧了贫富差距,美国前10%的富人占据了整个国家90%的财富,现在的世界贫富差距已经达到了二次世界大战前的水平,而当贫富差距的扩大使底层民众无法忍受的时候,就必然会迎来一次世界规则的洗牌。

可以预见,在资本主义基本矛盾仍然存在、贫富差距依旧继续扩大的今天,下一次全球大萧条,就在不远的未来,等着我们。

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